台股進入高檔震盪，很多人開始問：還要繼續抱00929、00940這些被動型高股息ETF嗎？
數據說話。根據投信投顧公會統計，主動式台股ETF規模快速成長至約2,953億元，而截至2025年4月，台灣ETF整體市場規模已接近9兆元。主動式ETF占比約3%，看起來不高，但成長速度已經讓市場警覺：投資人開始重新思考工具選擇了。
這不只是錢往哪裡流的問題，而是市場波動加劇時，投資邏輯正在改變。
被動式ETF碰到什麼痛點？
問題很直接：市場波動變大，指數型產品沒有應變彈性。
台股近年波動幅度明顯擴大，單日震盪數百點已經不稀奇。在這種高波動行情下，被動式ETF只能完全跟著指數漲跌，無法針對市場變化進行調整。對於想要更靈活應對的投資人來說，這就是痛點。
再來是權值股集中度高的問題。台積電、聯發科這些科技龍頭在指數中占大權重，投資被動型ETF就是高度曝險在少數權值股上。一旦產業景氣變了，你的投資組合根本談不上分散。
資料來源：臺灣證券交易所
主動式ETF為什麼開始被看見？
核心優勢：經理人的選股能力與換股彈性，在震盪市況中有價值。
以規模領先的00981A（統一台股菁英）為例，截至2025年4月底規模約1,363億元，成立以來績效表現相對突出。關鍵在於基金經理人可以依市場狀況，動態調整持股——市場位於相對高點時，可以適度減碼風險較高的標的；特定產業出現機會時，能即時增持。
主動式ETF較高的資訊揭露頻率也成為討論點。多數主動式ETF會定期公告持股明細，投資社群如PTT股板與Dcard理財板經常有「持股變動追蹤」討論串，投資人會參考經理人的換股動向作為決策依據。
資料來源：經濟日報
金管會放寬投資上限：機會還是風險？
2025年4月，金管會發布政策調整，放寬國內股票型基金及主動式ETF對單一個股的投資上限，從原本10%提高至最高25%。這件事在市場引發討論。
支持的人認為，台股權值股集中，適度放寬限制能讓經理人更靈活配置。但也有人擔憂：如果多數主動式基金都重壓特定權值股，實際上跟被動型ETF差異不大，一旦產業景氣反轉，集中持股策略可能帶來更大波動風險。
投資人在選擇主動式ETF時，要仔細檢視持股結構與產業配置，別誤以為「主動管理」就等於「更分散風險」。
資料來源：金融監督管理委員會
專家看好的四大投資主軸
摩根投信科技基金經理人建議，目前較看好「半導體、電力散熱、高速傳輸、低軌衛星」四大投資主軸。隨著AI運算需求持續提升，晶片複雜度增加後，測試封裝環節的技術價值大幅提升；電力供應廠商也從傳統角色，逐步切入高壓直流（HVDC）等核心電力環節。
野村投信投資策略部副總表示，台灣主動式ETF市場仍處於發展初期階段，占整體ETF市場比例僅約3%，相較於全球成熟市場，仍有相當成長空間。
主動式管理適合你嗎？
台股波動加劇的環境下,主動式ETF確實提供了額外選擇。
但也要理性看待：主動式ETF通常收取0.6%-1%的管理費，加上頻繁換股產生的交易成本，都會影響最終報酬率。更重要的是，經理人的選股判斷未必總是正確，過度追逐熱門主題可能適得其反。
當市場出現「人人都在討論某檔主動式ETF」的現象時，或許正是該冷靜評估的時機。
投資最重要的不是跟隨潮流，而是選擇符合自身風險承受度與投資目標的工具。
