寶佳20億吃下中華工程：沈慶京那句「一笑泯恩仇」，是雙贏還是認輸？

一場超過20億的收購戰，讓台灣老牌營造廠中華工程的經營權在2026年4月徹底變天。寶佳集團用不到半年時間，從市場狙擊手變成董事會多數派。威京集團主席沈慶京那句「一笑泯恩仇」，到底是雙贏策略，還是被逼到牆角的無奈投降?

寶佳的獵股劇本：低檔吃貨、取得經營權

2025年底，寶佳集團透過堡新投資、和築投資等公司砸下超過20億元，持股迅速突破一成。市場就知道這不是單純的財務投資。寶佳的標準戰術一向是：低檔吃貨、取得經營權、導入專業經理人。這次盯上中工，看中的不只是帳上超過1300億元的在建工程，更是這家老字號長期被詬病的公司治理問題。

中工原公司派當然不會坐以待斃。2月按鈴控告寶佳內線交易、4月用「超額提名」方式排除寶佳董事候選人，雙方打得火熱。但當法院針對中工的超額提名程序作出不利裁定、撤銷相關決議後，公司派的防禦策略大受打擊，情勢急轉直下。

4月17日，沈慶京在社群平台發文宣告「一笑泯恩仇」,雙方達成協議攜手共治。原董事長周志明甚至在股東會前兩天閃電辭職。這場戲劇性和解，讓市場嗅到濃濃的妥協味道。

真正的關鍵轉折點發生在2026年4月20日。這一天，中工與寶佳集團共同召開記者會，宣布經營權之爭正式落幕，雙方決定攜手共治。根據協議，未來董事會7席將分配為：寶佳取得4席(含2席獨董)，威京保留3席。

寶佳代表鄭斯聰在鏡頭前直言：「中工將交由專業經理人團隊，不會是一個人的武林。」而掌握二席獨董意味著寶佳將主導「審計委員會」，未來中工的重大投資、資產處分、關係人交易，寶佳都將擁有實質決策權。

5月21日的股東會只是形式上完成改選程序，實質新局早在4月即已底定。根據部分媒體報導，董事長與總經理將由寶佳系人選出任，市場點名的人選包括大華建設董座鄭斯聰與和洲建設董座馮敦承，但具體人事仍有待公司正式公告。

這個結果讓PTT股板炸鍋。支持派認為寶佳財力雄厚，能導入「快速興建、快速銷售、不留餘屋」的高效模式，洗刷中工過去的治理污名。反對派則擔心寶佳的建築品質會砸了中工的招牌，畢竟網友那句「便宜治百病」的嘲諷，正是寶佳建案在市場上的爭議標籤。

最引發討論的，是沈慶京在社群平台的那句：「消滅你的，往往不是你的對手，而是你對過去成功的留戀。」他自承威京集團在內部管理推動AI與科技化時遇到極大阻力，老班底對過去成功模式的執著，反而成為轉型最大障礙。

Dcard土木板有網友直言：「老牌企業的問題不是技術，是人。寶佳沒歷史包袱，或許真能重新洗牌。」但也有人質疑：「沈慶京是真心求變，還是被寶佳逼到牆角只能說好話？畢竟中石化高比例質押的財務壓力，根本沒太多籌碼對抗。」

對投資人來說，寶佳入主短期內確實可能帶來「治理改善」與「資本運用效率提升」的想像空間。公司近年配息政策偏向保留現金而非發放高額現金股利，市場多解讀與土城雲宇宙、南港案等大型開發案的資金需求相關。

但長期來看，寶佳能否在追求快速周轉的同時，維持中工在公共工程的專業口碑，才是真正考驗。不要只看股東會紀念品，要看大股東股權穩定度。這場經營權變天，究竟是中工重生的起點，還是品牌稀釋的開端？或許得等寶佳交出第一張成績單後，才會有答案。