AI熱潮把記憶體股價推上天，市場喊著「超級週期」，投資人笑得合不攏嘴。但你知道嗎？就在大家沉浸榮景的時候，中國記憶體大廠已經悄悄掀起價格戰。自由財經等媒體報導揭露，長鑫存儲與長江存儲正用低價策略猛攻市場，三組關鍵數據讓全球供應鏈繃緊神經。

數據一：價格對決，中國晶片賣一半價

最殘酷的事實藏在價差裡。

根據市場研究機構Bull Theory的數據，長鑫存儲的DRAM售價約150美元(約新台幣4,700元)，而全球同級產品平均市價落在300至400美元之間。換算下來，中國晶片價格約為全球均價的一半。有報導指出，其價格比競爭對手產品低15%甚至更多，這種價格差異正在吸引PC組裝商的關注。

在NAND市場方面,長江存儲市占率約11%至13%,正透過擴產與價格策略積極提升市場地位。有報導指出，海盜船(Corsair)已開始測試採用長鑫存儲晶片的DDR5模組，宏碁與華碩也傳出要求供應鏈評估採購中國記憶體產品。部分國際PC品牌據傳也在評估是否導入中國記憶體產品，但目前尚無公開資訊顯示「棄用原廠」已成定局或普遍趨勢。

數據二：市占成長，長鑫存儲拿下全球DRAM市場7.7%

數字會說話，擴張速度值得關注。

根據產業報導，長鑫存儲目前已拿下全球DRAM市場約7.7%的市占率，成為中國最大DRAM製造商。這種市占率的提升背後，反映出中國政府對半導體產業的支持與廠商的積極擴產策略。

有分析指出，微軟、Google、亞馬遜等雲端巨頭近年透過長約鎖定大量HBM與伺服器記憶體產能，使得部分標準型DRAM供給相對吃緊，為中國廠切入中低階市場提供機會。當全球三大原廠忙著搶攻利潤極高的HBM市場時，中國企業則趁機以低價策略切入中低階市場。這場「高低夾擊」的戰局，正讓台灣與韓國供應鏈面臨新的競爭壓力。

數據三：高階布局，DDR5伺服器成為目標市場

最值得關注的不只是現在，而是未來的技術野心。

有分析指出，長鑫存儲除了PC用DDR5外，也在積極布局伺服器與資料中心用的DDR5 RDIMM產品，但距離技術成熟並大規模量產仍有不確定性。一旦技術成熟並規模量產，高價值市場的競爭態勢可能面臨改變。

BlueBox Asset Management投資組合經理William de Gale警告：「該行業往往有巨大的起伏。每當人們提出記憶週期已經結束，就在一切變得糟糕透頂之前。」這段話精準點出記憶體產業的殘酷本質——榮景與崩盤，往往只在一線之隔。

投資人該怎麼看？

PTT與Dcard上，網友已將此事件與「航運2.0」類比，擔憂記憶體股可能面臨類似太陽能、面板產業的挑戰。但也有樂觀派認為，三大原廠在HBM的技術壁壘仍具優勢，中國廠主要在中低階市場競爭。

值得注意的是，在太陽能、面板等多個產業，中國透過國家隊大規模投資與補貼，曾造成明顯的產能過剩與價格競爭加劇，部分投資人擔心記憶體產業可能重演類似情境。然而，記憶體產業在技術門檻、國際貿易限制、以及AI需求帶來的市場結構變化等方面，與過往產業仍有所不同。

從多方面來看，投資人需要同時考量：

  • 三星、SK海力士、美光在HBM、先進製程上的技術優勢
  • 美國與盟國對中國半導體的出口管制與採購限制
  • AI與雲端需求持續擴大帶來的整體市場成長
  • 中國廠商低價策略對中低階市場的實際衝擊程度

記憶體榮景是否藏著風險？三組數據顯示中國廠商正在快速提升市占率，投資人在評估記憶體股時，不妨更全面地思考這場競爭格局的演變方向，而非僅關注單一面向的威脅或機會。