外資調升目標價,高盛、摩根大通同步喊3300元
台積電2026年10月上旬股價連續改寫歷史新高,盤中最高觸及2,590元。這波漲勢背後,是外資券商在法說會前夕掀起的「目標價調升潮」。高盛將目標價從3,100元調升至3,300元,摩根大通從3,200元調升至3,300元,瑞銀維持3,650元目標價及「買進」評級。
外資調升的核心邏輯很清楚:AI需求持續擴張,台積電的先進製程(3奈米、2奈米)產能供不應求。高盛預估台積電2026年與2027年美元營收將分別年增42%及36.9%,顯示市場對台積電未來成長動能抱持高度期待。
三大條件決定能否持續突破
要突破下一個整數關卡,市場分析認為台積電必須滿足三個條件:
- 下半年毛利率繼續創高:高盛預估2026年毛利率約67.2%,2027年約67.5%,但這必須建立在先進製程順利調漲的前提下。
- 明年營收維持高成長:高盛預估2026年美元營收年增率達42%,但AI需求能否持續深化,仍是關鍵變數。
- 資本支出持續擴張:高盛預估台積電2027年及2028年資本支出將分別達850億及980億美元;另有報導指出,摩根大通預估2028年資本支出可能觸及1,000億美元,這代表台積電對產能擴張的決心。
10月15日法說會三大觀察焦點
2026年10月15日即將登場的法說會,外資特別點出三大觀察焦點。
第一個是美國擴產與產能配置。市場關注台積電如何因應北美客戶需求,以及是否會與客戶採取新的產能合作模式。近期媒體報導指出,特斯拉與SpaceX主導的德州Terafab計畫,可能由兩家公司自行建造並營運,台積電最多可能以「分租」方式參與,但具體合作形式仍未定案。
第二個是客戶委外代工動向。市場假設若英特爾調整資本支出策略並削減先進製程委外訂單,台積電將如何重新分配寶貴產能資源,這也是法說會可能觸及的議題。
第三個則是先進封裝產能擴充,市場關注台積電CoWoS等先進封裝技術能否滿足AI加速器晶片的需求,以及相關產能規劃與時程。
市場觀察:投資人態度趨於謹慎
儘管外資唱多聲浪不斷,網路社群仍出現部分謹慎聲音。有投資人擔憂外資在法說會前夕發布樂觀報告,可能伴隨獲利了結動作;也有網友提醒,外資目標價從過去的1000、2000一路調高至3000多元,呼籲投資人回歸基本面,不要盲目追逐數字。
台積電的未來走勢,將取決於法說會釋出的資本支出指引與毛利率展望,能否滿足市場已被墊高的期待。投資人應關注公司正式財務預測與產業趨勢,審慎評估投資決策。
