四大公股投信整併：第一金拿下50.3%主導權，換股比例與席次分配全解析

2026年10月22日，四大公股金控同步宣布旗下投信子公司將進行整併，由第一金投信為存續公司，吸收合併兆豐國際投信、合庫投信及華南永昌投信。本案暫定以2028年1月1日作為合併基準日，但仍須經金管會、公平會等主管機關核准後方能正式生效。

換股比例怎麼算？一張表看懂誰換到什麼

此次整併採以股換股方式進行，第一金投信預計發行普通股59,286,927股作為合併對價，不涉及現金支付。換股比例如下：

講白了：每持有1股第一金投信普通股，相當於1.4532股兆豐國際投信、2.7321股合庫投信，或4.4140股華南永昌投信。這個比例不是隨便喊的，背後是各公司的股本、每股價值、資產負債、獲利能力等多重因素算出來的結果。

第一金控：拿下過半股權與最多席次

從換股比例與最終股權分配來看，依目前規劃，第一金控將成為存續公司的最大股東。合併後存續公司董事會設7席董事、2席監察人,共計9席。第一金控將取得4席董事、1席監察人，持股比例約50.3%，對存續公司具有主導性影響。

第一金投信被視為四家中資產管理規模較大、經營績效較佳的一方，如今又取得過半股權與最多董事席次。這意味著在存續公司的營運決策與人事布局上，第一金控將有更大的話語權。

其他三家金控：各拿到什麼位置?

兆豐金控：雖然兆豐金曾公開表示支持公股投信整併，但最終取得30.4%股權與1席董事、1席監察人,為第二大股東。

合庫金控與華南金控:兩家持股均不到10%,各取得1席董事。整併後,三家金控旗下投信將併入第一金投信,原有投信法人資格消滅。

整併目標與產業效益

四家公股金控表示,本次整併目的在於整合資源、擴大經營規模及提升競爭力,以因應資產管理產業的國際化與數位化挑戰。整併後的存續公司將延續第一金投信的營運模式,並透過人才、系統及通路整合,強化產品開發與風險管理能力。

本案仍須經股東會決議、主管機關核准及相關法定程序完成後,方能正式生效。若順利通過,將成為國內公股投信整併的重要案例,也將重新定義公股資產管理業者在市場上的競爭格局。

市場怎麼看這次整併?

本次整併消息公布後,PTT股板網友熱烈討論。有網友認為「第一金要賺爛了」,也有人評論「結果第一金這波漲最少,委屈了」。另有網友質疑「公股全部都是假金控,根本都只有銀行在賺錢」,反映市場對公股金控整併效益的不同看法。

這些網路留言代表部分投資人的即時反應,但不代表整體市場共識。實際整併效益仍需待合併完成後,觀察存續公司的營運績效及股東權益變化方能評估。