2026 年 5 月 25 日，台股集中市場開盤即跳空大漲至 42,667.87 點,盤中一度衝上 43,645.78 點創下歷史新高,終場收在 43,644.4 點。單日暴漲 1,376.43 點,漲幅達 3.26%,為歷史第五大單日漲點。成交值突破 1.3 兆元,外資買超力道強勁(具體金額以臺灣證券交易所當日三大法人統計為準)。

這樣的數字背後,其實藏著一種久違的氛圍——不只是帳面上的獲利,而是一種「好像可以做點什麼」的念頭正在發酵。PTT 股板與 Dcard 理財板上,最多人討論的不是技術線型,而是那些半開玩笑的「離職單印不完了」、「主管桌上又多了一堆離職單」。這些玩笑話背後,反映的是市場情緒的快速升溫,甚至連菜市場都開始討論股票。

外資大買記憶體股,過去的「備胎」成了新焦點

根據市場盤後觀察,外資當日大舉買超華邦電與力積電兩檔記憶體股,買超張數達數萬張等級,分列外資買超前段班。這兩檔過去被市場戲稱為「備胎股」的標的,突然成為外資眼中的香餑餑。

所謂「備胎股」,指的是在主流 AI GPU、晶圓代工之外,過去較不受關注但具補漲題材的族群。這次它們受到重視,邏輯其實不難理解:隨著輝達執行長黃仁勳訪台參加 COMPUTEX,以及 AI 伺服器對高頻寬記憶體(HBM)的需求快速成長,三星、SK 海力士等國際大廠紛紛加大 HBM 產能布局。市場普遍預期部分產能由傳統 DRAM 轉向 HBM,帶動部分 DDR 產品供給趨緊與報價走揚。

華邦電作為利基型記憶體大廠,直接受惠於報價上漲;力積電則因具備記憶體代工產能,並切入 3D AI 代工與矽電容領域,獲得外資重新估值。PTT 上有網友直言:「被動元件是真愛,記憶體是備胎。」但這波備胎翻身的速度,連多頭都措手不及。有資深分析師在財經節目中評論,記憶體股有機會隨台股走高,行情可能延續到明年,惟仍須留意 AI 泡沫風險。

這是航海王 2.0,還是另一種泡沫的開始?

部分市場分析與投資節目開始將這波記憶體行情與 2021 年航運股「航海王」走勢對比。兩者的共同點驚人地相似:突發性需求激增、產品報價倍數上漲、外資單日數萬張狂買,以及散戶與當沖客的高度參與。

但爭議也隨之而來。在網路論壇上,也有保守派投資人擔心台股可能有泡沫風險,甚至拿 1980 年代末期的日本泡沫經濟作為對照。不過多數反方意見指出,台灣有實質的半導體獲利與 AI 產業鏈支撐,與當年日本純靠資金炒作的背景完全不同。

部分券商高層認為,目前台股除了受 AI 需求帶動外,企業獲利持續成長與 ETF 資金源源不絕挹注也是支撐指數的重要因素,對指數高點不預設上限。

在狂熱之中,保持一點冷靜的距離

網路上流傳一句金句:「今天只有一句箴言:賺錢要低調,不要太早遞離職信。」這句話既是玩笑,也是警惕。台股衝上 4 萬 3 千點,記憶體股成為新寵,但市場的狂熱往往也伴隨著劇烈的波動。

外資大買華邦電、力積電,究竟是看好基本面,還是為了後續出貨?在網友眼中,PTT 上已有大神發文質疑,認為華邦電本益比偏高,力積電部分獲利來自過去的資產處分(如賣廠、賣設備),而非純本業營運。此類說法有待搭配公司財報與法人研究報告進一步驗證。

這場記憶體盛宴能持續多久,恐怕只有時間能證明。但無論如何,這波行情已經讓不少人悄悄進場,至於離職單是否真的印不完,就看接下來的籌碼與基本面能否撐住這波熱度了。理財的目的從來不是追逐帳面數字的刺激,而是為自己保留判斷的餘裕,與進退的空間。

投資提醒:個股與族群漲勢雖強,投資仍需留意產業循環與基本面變化,勿僅以短期漲幅或消息面作為唯一依據。