當市場還在爭論AI會不會泡沫化,台灣企業已經拎著真金白銀,在國際併購市場上展開一場規模驚人的「技術卡位戰」。
根據安永會計師事務所《2026國際投資併購趨勢白皮書》,2025年台灣企業海外併購金額為80.88億美元,較前一年成長約286.2%,約為2.8倍。值得留意的是,不同顧問公司因統計範圍與口徑差異,數字會有落差——例如PwC的統計約為45億美元——但無論如何,這波併購潮都是實打實的資本投入。
其中最受關注的案例,莫過於國巨收購日本芝浦電子。網路上有人戲稱國巨董事長陳泰銘是「大富翁玩家」,走到哪買到哪。這次國巨在公開收購過程中多次調高價格,最終以每股7,130日圓成功收購芝浦電子,交易金額約1,090億日圓,折合約228億台幣,擊敗日商美蓓亞三美,才終於拿下這場「搶親大戰」。
數字背後的戰略轉向:從代工思維到技術卡位
這波併購潮並非盲目燒錢,而是產業戰略的根本轉變。
過去台灣企業習慣扮演「關鍵零組件供應者」,但在AI浪潮與供應鏈重組的雙重壓力下,單純代工已無法保證長期競爭力。安永所長傅文芳一針見血指出:「企業競爭關鍵不只是因應變化,而是能否提前布局未來。」
從數據來看,台灣企業確實正在執行這項戰略:
- 根據安永引用的國際創投統計數據,全球科技相關創投金額2025年約達3,970億美元,較前一年成長約60%,資金高度集中於AI、雲端與資料中心。不同研究機構對創投金額的估算仍有差距
- 安永引用的產業數據顯示,2025年全球生命科學併購金額約2,400億美元,年增約82%,其中與AI相關的交易潛在價值年增幅超過250%。但不同機構對金額與成長率的估計仍有差異
- 台企併購重點鎖定「科技媒體通訊(TMT)」與「醫療生技」兩大領域
美時製藥收購Alvogen US、國巨持續擴張感測器版圖,都在說明同一件事:台灣企業正拿著AI供應鏈賺來的資本,直接買下國外的技術專利與品牌護城河。
光鮮數字背後的隱憂:資本外流與商譽風險
並非所有人都為這波併購潮叫好。
社群平台上出現不少質疑聲浪:企業把大筆資金投向海外,是否會排擠台灣本土投資與員工薪資成長空間?PTT股板更有資深投資人提醒,跨國併購常伴隨高額商譽(Goodwill),一旦整合不順或景氣反轉,恐怕面臨動輒數十億的資產減損風險。
國巨過去收購美國基美(KEMET)與德國賀利氏感測器事業部時,財報上的商譽規模已相當可觀。若此次芝浦電子的整合未能如預期創造綜效,股東恐怕得承受短期帳面虧損的壓力。
新常態下的生存法則:提前布局,而非被動應變
回到白皮書的核心訊息:在不確定性成為新常態的時代,台灣企業的策略正從「規模擴張」轉向「靈活布局」。安永總經理何淑芬觀察,台企逐漸偏好「規模較小但具策略意義」的整併案,展現更精準的資本配置思維。
根據國際顧問公司研究,全球併購市場2025年交易金額達4.8兆美元,年增41%。台灣企業這80億美元的出手,或許只是冰山一角,但已足以證明:當多數人還在觀望AI是否泡沫化,台灣企業已經決定用併購卡位未來十年的賽道。
至於這場跨國併購潮最終是升級轉型的關鍵一役,還是帳面數字的虛火遊戲?時間會給出答案。而對投資人來說,關注的不只是併購金額本身,更是這些交易能否真正轉化為長期競爭力——這才是決定企業能否走得穩、走得遠的核心。
註:本文引用之統計與併購案例主要截至2025年底,依安永、PwC等2026年白皮書整理。不同顧問公司因統計範圍不同,部分數據會有落差。