證交所第22屆第16次董事會在2025年8月25日通過了一項重要修正案:將股價千元以上的高價股升降單位,從現行的5元縮減至1元。這項《營業細則》第62條的修正,目前尚待主管機關核准,暫訂於2026年7月起實施。
乍看之下,這只是技術性調整,但實際影響可能遠比你想像的深遠。
先算一筆帳:隱藏的交易成本其實不小
以台積電股價約1,000元為例,在現行制度下,每跳一檔就是5元。如果你買進1張(1,000股),光是一檔的價差就是5,000元。新制上路後,同樣的交易只需承擔1,000元價差——相當於隱性交易成本直接減少4,000元,足足是原成本的八成。
這不是小數字,而是真金白銀的差距。對資金有限的投資人來說,每一次進出場的成本降低,意味著你的資金運用效率提高了。
PTT上的焦慮:「漲停要跳幾百檔?」
新制一出,PTT股板立刻出現不少質疑聲浪。有網友直言:「台積電從1,000元漲到1,100元,現在只要跳20檔,以後要跳100檔?光想就累。」
但專家點破了一個關鍵盲點:你根本不需要盯每一檔。
程式交易專家表示,演算法本就會隨市場機制微調,散戶只要「多掛幾檔、分批成交」即可。更何況,證交所同步規劃的配套措施還包括零股撮合間隔從5秒縮短至1秒(同樣尚待主管機關核准,暫訂明年7月實施)。這意味著,小資族用零股進場,未來有望享受更細緻的價格與更快的成交速度。
當沖客的擔憂:價差縮小,獲利空間會被壓縮嗎?
當沖族最擔心的,就是跳動變小會不會讓獲利空間被壓縮。表面上看似合理,但實際情況可能恰恰相反。
部分國際研究與市場經驗指出,過大的報價階梯反而會扼殺流動性。台股市值規模在全球主要市場中名列前茅,千金股數量已突破50檔,交易比重持續攀升。維持5元跳動不僅讓散戶追價困難,也讓市場價格發現機制變得遲鈍。
改為1元後,報價密度提升,買賣雙方更容易在「剛好的價位」成交,流動性反而可能增加。對當沖客來說,雖然單檔利潤變小,但成交機會變多,總體獲利空間未必會縮水。
小資族的隱藏紅利:零股交易成本大幅降低
鉅亨網評論文章將這次改革形容為「千金股1元一跳與零股1秒撮合雙劍合璧,小資第四法人時代即將來臨」。這話並非誇張。
現行制度下,零股交易的價差問題更嚴重。以台積電股價約1,000元為例,買100股台積電,單檔價差就要500元,約相當於0.5%的隱性交易成本。新制實施後,這個成本直接降至100元,整股與零股的價差縮小,可望縮小零股投資人與整股投資人之間的交易條件差距。
更值得注意的是,證交所這次董事會還同步通過違約交割預收追蹤期的修正,從1年延長至5年,並加重預收機制(同樣尚待主管機關核定)。這些配套措施顯示,主管機關是認真想讓散戶在高價股市場「玩得起、玩得穩」。
別只看檔數,看懂遊戲規則才是關鍵
台積電、大立光在新制上路後要漲停確實得跳更多檔,但重點從來不是檔數多寡,而是你能不能用更低的成本參與遊戲。
新制若順利實施,將讓價格更精準、流動性更好、小資族門檻更低。與其擔心「跳幾百檔好麻煩」,不如思考如何善用零股交易與新制優勢,在千金股的賽道上找到自己的位置。
畢竟,證交所已經規劃把門檻降下來了,接下來就看制度能否順利上路,以及你準備好了沒。
新舊制度比較一覽
- 現行制度:千金股升降單位5元、零股撮合間隔5秒、違約交割預收追蹤期1年
- 新制規劃(董事會已通過,待主管機關核准,暫訂2026年7月實施):千金股升降單位1元、零股撮合間隔1秒、違約交割預收追蹤期5年
