2026年6月10日，央行總裁楊金龍在立法院財委會上說了一句話：「選擇性信用管制就到這裡。」

這句話，瞬間改寫了市場對房市政策的預期。當天台股遭遇重挫，加權指數重挫逾千點，外資與三大法人大幅賣超。但就在科技股普遍下跌之際，超過十檔營建股卻逆勢亮燈漲停。

這場景有點諷刺，也有點真實——錢沒有消失，它只是換了地方。

政策明朗化，市場最怕的不是壞消息

過去數年，央行多波選擇性信用管制讓房市交易量出現降溫，市場解讀為朝「軟著陸」方向發展。但市場始終瀰漫著一股不安——誰知道央行會不會再來「下一波」？

楊金龍的公開表態，等於對市場釋出最強定心丸。財經專家葉育碩直言：「金融市場最怕的不是壞消息，而是不確定性。」當政策方向明朗化，資金立刻從觀望轉為行動。

信義房屋專案經理曾敬德更精準比喻：「現在買營建股好像在買科技股的零股，門檻低、籌碼乾淨，稍微一點火就報復反彈。」

據當日媒體報導，京城(2524)、冠德(2520)、海悅(2348)、聯上發(2537)、永信建(5508)、國建等指標股同步封死漲停，成交量爆增。這不僅是技術反彈，更可能是資金在「科技股」與「實體資產概念股」之間尋求配置平衡的表現。

外資大舉賣超，錢真的離開台灣了嗎？

更值得玩味的是時機點。依盤後統計，外資與三大法人當日大幅賣超，金額達數百億元規模。但這些資金未必完全離開台灣市場，它們可能正在尋找其他標的，包括房市與營建股等。

背後還有兩筆「隱形活水」值得關注：

  • 超額儲蓄規模龐大：台灣長期經常帳順差累積的龐大資金，始終在尋找出口。根據過往統計，台灣存在可觀的超額儲蓄規模，這些資金在低利率環境下持續尋求投資標的。
  • 台商回流資金解禁倒數：依「臺商回臺投資行動方案」相關規範，部分台商回流資金受投資限制，不得直接投入純住宅不動產等。市場關注這些資金在未來幾年將陸續解禁其投資限制，是否會有部分資金轉向不動產市場。

這些資金一旦湧入，不論是房市或相關概念股，都可能迎來新一波行情。問題是，這波行情會持續多久？還是只是短期激情？

股房蹺蹺板再現：年輕人還買得起房嗎？

網路論戰已經開打。PTT、Dcard、Threads等論壇上，有人主張槓桿ETF報酬勝過買房，也有人質疑槓桿風險與保證金壓力，許多年輕人討論市場波動時是否還買得起房。

業界過去曾有「不漲等同變相下跌」的說法，更點出了市場現實——在通膨與營建成本持續攀升下，房價即使表面持平，實質購買力已在流失。

這場資金板塊輪動還沒結束。6月18日的央行理監事會議，將是下一個關鍵觀察點。央行尚未宣示「鬆綁」既有措施，只是「暫不加碼」；未來理監事會仍可能依通膨與金融情勢調整政策。

營建股的「報復反彈」能否持續？答案或許就藏在央行下一步的政策方向，以及台灣人長期偏好不動產資產的投資習性中。

提醒：本文僅供資訊參考，不構成投資建議。央行政策與市場變化具不確定性，投資人應審慎評估風險，並依自身財務狀況做出決策。