五月的台股，用一個字形容就是「瘋」。

當台積電在5月29日盤中飆上2375元歷史新高，加權指數盤中最高觸及44811.35點、收盤上漲1096.5點、收在44732.94點時，整個市場都沸騰了。更驚人的是，台股5月全月狂飆5806.31點，創下史上最旺的「五月天」紀錄。但這波漲勢背後，藏著一個關鍵問題：為什麼是台積電？

黃仁勳的台北飯局，不只是社交場合

5月下旬，輝達執行長黃仁勳在台北餐廳宴請台灣科技業人士，外界稱為「兆元宴」。台積電、鴻海、廣達、聯發科等科技巨頭齊聚一堂，網友戲稱這是「實體版0050」。

但這場宴會的意義不只是吃飯聊天。黃仁勳持續強調AI基礎設施需求強勁，這番話讓市場對台灣AI供應鏈的信心再度爆棚。換句話說，這是一場高規格的產業訊號確認會。

資金輪動的邏輯：相對估值回來了

財經作家陳重銘(不敗教主)一針見血地指出：「這是資金行情的輪動。」當其他權值股本益比大幅攀升時,擁有全球領先製程技術優勢的台積電相對估值顯得較具吸引力。

陳重銘的觀點「基本面沒變差，股價卻相對落後，這就是資金會進來台積電的原因」成為價值投資者的討論焦點。說白了，就是資金在找「還沒漲夠但該漲」的標的。

5月29日當天，外資大買逾803億元(創台股史上第三大買超紀錄)，三大法人合計買超1018.79億元。加上MSCI半年度調整於尾盤生效，大量被動資金湧入，推動單日成交量創下約1兆8164億元的歷史新天量。這不是散戶能推動的規模，是法人資金大規模進場的結果。

尾盤甩尾：市場在擔心什麼？

然而，並非所有人都在狂歡。5月29日尾盤，台積電突然爆出5萬多張大單，股價從2375元被摜壓至2355元作收。這波「尾盤甩尾」讓不少短線投資人開始懷疑：天價是否已過？

市場上也出現投資人因台股漲勢過猛而陷入「高點獲利了結或繼續持有」的兩難，反映出市場對高點的不安情緒。這種焦慮很正常，畢竟漲太快的時候，沒人敢確定頂在哪。

選台積電還是台達電？這不是二選一的問題

回到核心問題：台積電 vs 台達電，現在該選誰？

答案或許沒有絕對。台達電、聯發科等權值股成長動能仍在；台積電則掌握2奈米製程與先進封裝的全球領先優勢，訂單能見度極高。從市場表現來看，台積電在本波漲勢中受惠於資金輪動，吸引大量法人買盤進駐。

但別忘了，台股5月的暴漲呈現資金集中於優質個股的趨勢。市場分析認為，資金兩極分化的格局下，體質弱或財報不佳的個股並未受惠。換句話說，選對公司比猜對時機更重要。

投資提醒：本文為市場觀察分析，不構成投資建議。投資人應依自身風險承受度審慎評估，並參考最新財報與法人研究報告。