當台達電股價穩坐電子股優等生寶座，光寶科卻在散戶論壇被嘲「做一樣的事，股價差太多」。但如果你仔細看光寶科這次在德州麥金尼市的投資案，可能會發現：這不是單純的產能擴張，而是一場針對AI基礎建設供應鏈的在地製造布局。
從電源到系統整合的完整供應能力
AI伺服器對電力需求持續攀升，資料中心的電力供應已成為AI擴張的重要限制。新一代高階AI機櫃功耗可達到或超過100kW，資料中心需透過高容量交流配電、高壓直流(HVDC)、液冷散熱、備援電池(BBU)等多種電力架構組合因應。
光寶科總經理邱森彬表示，今年主要成長動能來自AI，高階AI伺服器電源、雲端運算產品及電能管理系統出貨順利。光寶科正擴大在AI電源及相關基礎設施的布局，從電源、散熱到儲能提供系統級整合能力。
德州新廠規劃面積超過65萬平方英尺(約6.04萬平方公尺、約1.83萬坪)，直接瞄準北美雲端大廠「Local for Local」需求。過去台廠習慣在中國或東南亞組裝，但美系客戶現在為了資安與供應鏈韌性，要求就近生產、當地交付。
光寶科此次德州投資計畫總額為9.19億美元，其中超過1億美元用於取得廠房所需，並於2026年10月與德州營造商Rogers-O'Brien簽訂新建工程統包合約，合約上限為3.48億美元(約新台幣110.59億元)。這項投資等於複製台積電赴美設廠的劇本，把整條產線搬到客戶家門口。
在地製造基地提升交付能力
光寶科於2026年10月簽訂工程統包合約，新廠建置進入施工階段。公司表示，這座新的製造、營運及研發基地預計創造超過600個就業機會。新廠預期提升光寶科對北美客戶的在地製造與交付能力，強化供應鏈韌性。
這個時機點值得關注：當同業還在觀望美國建廠成本與缺工問題，光寶科已經與德州營造商簽下統包合約，並公布明確的投資金額與就業計畫。這不只是產能布局，更是向客戶展現長期承諾——在北美當地建立完整的製造與交付能力。
營收成長但估值尚待市場評估
部分投資人討論比較光寶科與台達電的股價表現。但數據顯示光寶科營運表現穩健——根據2026年10月公布的數據，光寶科2026年9月合併營收約188.48億元，年增22.15%；前9月累計營收約1,535.59億元，年增26.15%，維持明顯成長。
換個角度想：光寶科營收持續成長，且正積極布局AI電源及資料中心相關業務。董事長宋明峰表示：「這是公司全球成長策略的重要里程碑。」不過，是否能轉化為長期競爭力，仍須觀察實際出貨、毛利率表現，以及新廠折舊對獲利的影響。
投資觀察重點：AI基礎建設不只是晶片
若AI資料中心持續擴張，電源、散熱、儲能這些基礎設施需求就不可能缺席。光寶科透過德州投資案展現：在AI電源供應鏈建立在地製造能力，並擴大產品線布局。
不過投資人也應注意風險因素，包括：建廠可能延遲、成本可能超支、北美缺工問題、客戶集中度、AI資本支出波動，以及新廠折舊對短期獲利的影響。若AI電源及資料中心相關業務持續成長，市場可能重新評估其長期獲利潛力，但仍須觀察實際出貨與獲利表現。
