當台積電法說會交出漂亮成績單，市場資金開始往下游供應鏈流竄。就在2026年7月30日第二季法說會中，台達電董事長鄭平宣布一項重要政策調整——將新增AI相關設備的折舊年限原則上由5年改為3年。
這個看似枯燥的會計政策調整，卻引起專業投資圈高度關注。需要注意的是，此政策主要適用於新增設備，既有設備通常仍依原折舊年限提列。
帳面成本提前認列，鄭平在想什麼？
先講結論：折舊年限縮短，代表台達電未來針對新增設備的帳面費用會增加，可能對相關期間的獲利表現產生影響。實際影響程度取決於新增設備金額、啟用時間、設備分類及產能利用率等多重因素。
鄭平這招背後藏著兩層深意。第一，這是對AI產業快速迭代的務實認知。公司認為AI設備世代更迭加快，因此對新增設備採用較短折舊年限，第四、五年的折舊負擔就能大幅減輕。換句話說，現在多吃點苦，後面才不會被舊設備的折舊拖累獲利。
第二，這是強烈的訂單能見度訊號。如果公司對未來需求沒把握，誰敢這樣調整？公司表示，AI相關產品營收占比已超過25%，大型CSP(雲端服務供應商)持續增加資本支出，仍是公司看好的需求來源。鄭平寧可調整會計政策，也要加速設備汰換週期，顯然是看好長期發展潛力。
高壓直流電與液冷散熱：解決AI資料中心的吃電痛點
法說會上另一個重點，是台達電在高壓直流電(HVDC)系統的布局。這聽起來很技術流，但其實就是在解決AI資料中心「吃電怪獸」的痛點。
傳統資料中心多用交流電，光是電力轉換就會耗損大量能源。台達電布局的400V與800V高壓直流方案可望減少部分電力轉換環節，提升整體效率。400V與800V產品均於2026年第三季開始量產，第四季出貨量有限；較大規模放量可能最快要到2027年，且仍取決於資料中心建置速度與客戶導入進度。目前其普及程度仍在發展階段。
同時值得關注的是液冷散熱產品的成長。根據公司說明，液冷產品營收占比已從約10%提升至超過12%，包含Liquid-to-Air與Liquid-to-Liquid等不同類型。市場早就知道AI伺服器散熱需求提升，但真正能量產液冷系統的廠商不多，台達電在這塊持續深化布局。
700億資本支出：全球產能擴充的大手筆
台達電2026年全年資本支出規劃大幅上修至約700億元(2025年約466億元)，增幅約50%。這筆資金主要用於全球產能擴充與設備投資，包括台灣、泰國、中國、美國等地的布局。
這波擴產邏輯很清楚：公司面臨的挑戰部分來自產能與供應鏈的配合。鄭平在法說會上表示，目前尚未看到AI建設需求放緩的跡象，言下之意就是——產能與供應鏈的及時配合至關重要。換句話說，有訂單沒產能，那就是空談；但現在砸錢擴產，就是要在需求真正起飛前把產線準備好。
結語：保守帳面下的積極押注
台達電這套「調整折舊政策、大幅提升資本支出規劃」的組合策略，表面看起來保守(會計政策更謹慎)，實際上卻顯示對AI長期需求的信心。
市場資金現在密切檢視「AI需求是否已實質轉化為營收成長」，AI相關產品已成為台達電重要營收來源。至於這波布局能否成功轉化為長期獲利成長？答案可能要等到2027年才會更加明朗。
但至少在這場AI基礎設施的競賽中，台達電已經提前卡位了。現在只看執行力能不能跟上，以及整個產業的需求曲線會不會如預期展開。
