當你的理財群組開始出現「50,000點不是夢」的梗圖,當連平常不看盤的同事都在討論台積電漲到哪——你心裡該有個底:這場遊戲進入尾聲了,還是真的要起飛了?
國泰金控5月20日公布的國民經濟信心調查,數據直接打臉所有唱衰的人:股市樂觀指數飆至45.5,風險偏好指數衝上34.4,雙雙創下歷史新高。散戶對台股的信心與風險承受度都來到前所未見的水準,市場情緒明顯偏多。
散戶不只嘴上看多,真金白銀都壓下去了
這種樂觀不是停留在問卷上的數字遊戲。根據國泰金調查,民眾參與除權息的意願比去年同期更高,而且報稅季來了,多數受訪者表示不打算為了繳稅而出脫持股,寧可動用存款或其他資金來源也要續抱股票。
國泰金控經濟研究處協理陳欽奇的觀察很直白:「散戶的行為與調查結果一致性極高,對股市的風險偏好與樂觀預期都偏向正面。」翻成人話就是:大家不只說說而已,帳戶裡的錢都押下去了。
(註:以上關於參與除權息意願與報稅季不賣股的描述,源自國泰金5月調查報告。若需引用精確百分比,建議參閱國泰金完整調查報告或聯繫該機構取得詳細數據。)
支撐這波行情的當然是AI。台積電、聯發科在全球AI基礎建設浪潮中持續受惠,企業獲利預估不斷上修。加上美伊戰爭進入停戰談判階段,地緣政治風險明顯下降,國際資金重新擁抱風險資產——這些因素堆疊起來,讓市場對指數持續攀升抱持期待。
(以上為作者觀點與市場氛圍描述,並非國泰金調查的預測結論。)
但擦鞋童理論開始在PTT瘋傳
問題來了:當所有人都極度樂觀時,往往是最危險的開始。
PTT股板上,資深股民開始引用「擦鞋童理論」——當連擦鞋童都在跟你報明牌時,就是該離場的時候。某位網友直言:「散戶樂觀指數創歷史新高,這不是警訊是什麼?主力外資可能準備倒貨了。」
實際情況呢?在台股逼近4萬點的過程中,外資確實曾出現單日大賣超逾千億元的紀錄(可參考證交所三大法人買賣超日報)。這種「散戶極度樂觀 vs. 法人高檔獲利了結」的籌碼博弈,歷史上從來不陌生——2021年航海王熱潮、2024年AI初升段,都曾出現類似劇本。
所以你現在該做什麼?
這不是叫你立刻停損跑路,而是要你認清自己在玩什麼遊戲。
如果你是長期投資人,持有基本面穩健的ETF或龍頭股,AI大趨勢未變之前,續抱不是問題。但如果你是追高殺低的短線客,帳上已經有豐厚獲利,那這種「全民看多」的氛圍,反而該是你認真考慮落袋為安的訊號。
市場會漲到大家不敢信,也會跌到大家不敢買。假設市場上超過半數的人都相信經濟成長率將非常亮眼、指數上看50,000點,你要問的不是「還能漲多少」,而是「如果不漲會怎樣」。
沒有人會在股市高點時敲鐘提醒你。等你聽到鐘聲時,往往已經來不及了。
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本文為作者個人觀點與市場分析,不構成任何投資建議。投資人應自行判斷並承擔風險。
