寶佳16.6%持股強攻中華工程，這場經營權爭奪戰怎麼看?

2025年底開始，台灣營建業出現一場硬仗。寶佳集團透過華建、堡新投資等關係企業，大舉買進老牌營造廠中華工程的股票，持股比例在2026年2月已經來到約16.6%,並且正式把持股目的從「投資」改成「併購」。這場還在打的經營權之戰,市場都在看。

數字先講清楚:根據2025年11月4日華建的公告,連同寶佳關係人合計買進中工股票約18.3萬張,砸了約23億元,當時持股約11.8%。之後繼續加碼,《理財周刊》報導,截至2月12日公告,持股已經突破16.6%。

這場仗怎麼看?我直接拆3個關鍵給你。

持股破16%,寶佳不藏了

寶佳集團透過堡新投資等公司,2025年底開始狂掃中工股票,持股快速破一成。公開資料顯示,截至2026年2月12日公告,持股達約16.6%,而且明確講了:持股目的就是「併購」。

消息一出,中工股價短期飆超過五成,單日成交量爆出13倍,市場對經營權變動的期待跟投機氛圍都很明顯。

業界的人說,看寶佳過去打法,下一步可能走委託書徵求或董事會改選,但目前還沒有股東會召開或董事改選的正式公告。

面對寶佳的併購攻勢,中工不是坐著等。據《非凡新聞》報導,中工在2025年底開記者會,公開指控相關人士涉及內線交易跟操縱股價,而且已經按鈴提告。

現在雙方還在對立,沒有任何和解或合作的公開說法。中工管理層強調公司營運正常,會透過法律途徑維護股東權益。

市場的人分析,中工目前在建工程規模大,而且面臨原物料成本上漲壓力。經營團隊是想跟寶佳合作,還是堅持獨立經營,是接下來要看的重點。

網路社群對這起併購案評價很兩極。PTT股票板上,有些投資人期待寶佳導入「快速興建、快速銷售」模式,提升中工資本運用效率跟獲利;但也有網友用「到處吃上市公司的巨獸」、「便宜治百病」這種說法表達疑慮。

Dcard土木板上,工程專業人士更關注:如果寶佳拿到經營權,中工長期承攬的公共工程跟建案品質會不會受影響。

業界普遍認為,寶佳過去在台新金、永大等案例展現的資本運作能力,確實有助於提升財務效率;但營造業重視工程品質跟長期商譽,能不能成功整合,還要繼續觀察。

目前寶佳還沒拿到中工經營主導權,雙方攻防還在進行。市場預期,如果寶佳繼續增持股權,下一步可能透過委託書徵求,或在股東會上爭取董事席次,取得實質影響力。

中工這邊可能尋求策略聯盟、引進白騎士,或透過法律手段延緩寶佳的併購進程。

這場經營權之戰的最終結果,不只影響中工未來走向,也會成為台灣營建業資本運作的重要案例。