台積電2025年6月4日股東會在新竹登場，會場外擠滿股東跟媒體，會場內上演的是一場「數字遊戲」——股價、股利、營收成長率，每個數字都讓人驚呼。但對小資族來說,最關心的只有一件事:股票到底會不會分割?
先講現實面。台積電股價從去年股東會約950元,一路飆到今年6月初盤中最高超過2,400元(2025年6月3日盤中歷史高點2,440元),漲幅超過150%。換算下來,買一張台積電需要準備約240萬元。這個門檻直接把多數小資族擋在門外。市場普遍解讀台積電短期內不會推動股票分割,原本期待能透過降低門檻參與的投資人,只能繼續在門外觀望。
股東會三大焦點:大戶吃肉,散戶喝湯
這次股東會有幾項焦點議題,但說穿了,跟小資族的關係都不大:
焦點1:現金股利可能提高,但你得先買得起
市場預期台積電現金股利有顯著提高的可能性,部分法人預估較去年有雙位數成長空間。聽起來很吸引人對吧?但前提是你得先有能力買進。對持有百張以上的大戶來說,這是穩定的現金流;但對只能買零股的小資族而言,就是看人家吃肉,你喝湯的節奏。
焦點2:營運展望樂觀,但公司不一定護盤
根據財經節目與法人評論,管理層對未來幾年營運相當樂觀,部分市場預期認為2025年營收成長可能達三成以上。法人圈一片叫好,但對期待公司透過庫藏股護盤、降低波動的散戶來說,台積電歷來較少採取庫藏股措施。股價波動?自己承擔。
焦點3:員工分紅持續優渥,但那是別人的紅包
最讓科技業羨慕的,是台積電長期以來對員工的慷慨分紅政策。管理層強調會持續與員工分享成長果實,隨著業績成長,員工分紅也有機會持續提升。這對台積電員工來說是天大好消息,但對外部投資人而言?你只能在社群媒體上看台積電員工曬薪水,然後默默按讚。
護國神山的門檻:小資族的真實困境
在PTT股板上,有網友苦笑:「台積電根本變成財力審查,買得起整張的才是VIP。」這句話雖是玩笑,卻道出許多小資族的心聲。當股價突破2,000元大關後,許多新增股東透過零股交易參與台積電,逐步存股成為不少小資族參與護國神山的主要方式。
值得一提的是,過去魏哲家曾針對競爭對手「十年內追上台積電」的說法,以相當直白的態度回應市場疑慮,展現對技術領先地位的自信。這種霸氣也常被投資人拿來討論,但對小資族來說,更實際的問題是:「買一張台積電?遙不可及。」
技術護城河越深,投資門檻越高
台積電的技術領先全球無庸置疑,從2奈米量產到High-NA EUV設備佈局,每一步都在鞏固護國神山的地位。但當股價突破天際,加上市場普遍認為短期內不會分割股票的預期,也讓台積電從「全民存股標的」逐漸轉變為需要較高資金門檻的投資標的。
或許對公司長遠發展來說,維持股價穩定、不輕易分割的策略都是理性且正確的。但對小資族而言,這場股東會就像一場「看得到參與不易」的投資難題。台股一張1,000股的制度設計,在高價股時代確實形成進入門檻,而零股交易雖然降低了部分障礙,但「擁有一張完整持股」的心理門檻仍然存在。這或許是台灣資本市場在高價股時代,值得思考的制度性議題。
