6月4日，台股上演一場血洗秀。加權指數爆跌781點，直接跌破46,000點，收在45,677點。外資單日狂賣756億，期貨淨空單衝到接近七萬口，逼近歷史高點。

你的持股還撐得住嗎?

數字1：外資砍756億，但錢沒離開台灣

先別被數字嚇到腿軟。這波賣壓不是恐慌性逃命，是有計畫的資金大風吹。

外資確實砍殺老AI股——仁寶、宏碁跌得鼻青臉腫，緯創跌幅接近一成，連台積電都守不住2400元。但你仔細看買超榜，前10名有8檔是金融股。聯電買超第一，臺企銀、第一金、玉山金全數上榜。

這招在商業操作上叫「板塊輪動」。科技股估值飆太高、市場FOMO到失控時，聰明錢就會轉進「低基期、抗跌」的防禦型標的。群益投顧副總裁曾炎裕講得很直白：「AI效應已經擴散，不一定要侷限科技族群。」

白話翻譯：老AI股漲爛了，換金融股上場賺錢。

數字2：期貨淨空單近七萬口，是崩盤前兆還是逼散戶交籌碼？

外資不只現貨砍，期貨更是火力全開。淨空單增加到接近七萬口，來到歷史高檔區。

PTT股版已經炸鍋。空方high翻：「台股要崩了」，多方咬牙：「空軍又來割韭菜」。但冷靜看歷史數據，空單極值通常是短線情緒指標，不代表中長期趨勢反轉。過去網路泡沫跟幾次科技股高檔，外資期貨空單也曾大增，結果有些案例指數沒崩，空單反而被軋爆。

現在真正的問題是：外資是真看衰台股，還是用「現貨賣、期貨空」的組合拳，逼散戶交出籌碼？答案要等6月20日結算日才知道。

數字3：凱基金爆出52.69萬張天量，誰在吃誰豆腐？

最荒謬的戲碼在凱基金上演。外資狂砍約15萬張，投信卻大舉買超十多萬張，股價不跌反漲，連兩天都是金融股漲勢最強之一。

這齣戲市場觀察者叫它「吃豆腐行情」。高股息ETF（像00919）定期換股時，投信必須短時間內被迫建倉。高股息ETF換股期間，常出現外資跟投信籌碼對作，部分網友認為外資可能提前卡位，利用投信被動買盤出貨。Dcard網友罵爆：「外資狂吃投信豆腐，散戶的錢被割韭菜。」

外資買超榜第一名聯電，在近期某次高股息ETF換股時因被剔除，被投信大賣，股價逆勢下跌超過4%。土洋對作的混亂籌碼，讓散戶夾在中間被雙殺。

你的錢該逃還是該留？

如果你手上抱著台積電、廣達等權值股，現在不用恐慌性殺出。從個股結構看，外資一面狂賣電子跟老AI股，同步大買金融股，這是明顯的板塊輪動。雖然外資當日整體淨流出，但資金沒全面撤出台股——只是從估值偏高的AI族群，轉向評價較低、受益股市上漲的金融股等族群。

但如果你還在追高仁寶、宏碁這類「利多出盡」的老AI股，那就該醒了。PTT股版有句話講得很準：「今日阿呆，明日山頂。」利多出盡時接刀，往往會變成下一波修正的祭品。

實戰策略：

  • 科技股別追高，等回檔再進場
  • 留意金融股、傳產股的補漲機會
  • 別被期貨空單嚇跑，許多交易者認為極端籌碼可能是逆勢訊號

台積電高層在股東會上幽默回應AI泡沫疑慮的談話，被市場解讀為：就算部分AI題材修正，其他受惠族群仍有表現機會。

市場永遠在洗牌。關鍵是你站對位置沒有。