群創光電還在面板寒冬裡掙扎，但分割出來的睿生光電已經在印度市場殺出一條血路——用的是一招讓市場跌破眼鏡的「在地化突圍」策略。
印度設廠不是新聞,但這次玩法不一樣
別以為又是台廠去印度設廠的老套路。睿生光電這次不只把產品賣進印度,而是直接跟當地代工廠「INCX」合作,在印度本土量產數位X光偵測器(DR detector)。
為什麼要這麼搞?因為印度這幾年大幅提高醫療設備關稅,還加強在地製造要求。外商如果只靠進口,成本跟競爭力都會被壓著打。但睿生早在2023年就開始佈局,近年已經拿到印度相關主管機關(包含CDSCO中央藥物標準控制局)的醫療器材認證,可以在當地合法生產跟銷售數位X光偵測器,成為少數能在當地合法量產醫療設備的外資品牌。
數字會說話:出貨量跟獲利雙雙成長
睿生在2026年9月10日的法說會上公布亮眼成績:依公司內部估算,2026年印度市場全年出貨量預估較去年成長約1.6倍,目前每月出貨已經超過300套,公司內部估算市占率已經突破3成,下半年目標是衝到5成。上述數據為公司自行估算,還沒有外部市調機構正式統計佐證。
更值得關注的是財報數據——2026年上半年合併營收15.48億元(年增42.3%),稅後純益1.85億元(年增146.7%),EPS來到4.44元。消息公布當天,睿生股價盤中拉到漲停,顯示市場對成長動能的樂觀反應。
為什麼印度需要這麼多X光機?
答案藏在一個殘酷的事實裡:依最新WHO《全球結核病報告2024/2025》資料,印度是全球肺結核(TB)病例最多的國家,大約佔全球TB病例的25-26%。印度政府跟WHO推動偏鄉地區TB篩檢跟醫療數位化,需要大量便攜式X光設備;睿生自家定位其可攜式低劑量X光設備為符合此類需求的解決方案——董事長楊柱祥曾在專訪中形容:「客戶可以背著產品、騎著機車上山下海去檢查。」
這不是單純的商業機會,而是一場國家級防疫政策帶動的結構性需求。印度中央跟州政府的醫療採購標案大量釋出,而睿生因為有在地製造能力,直接搶得市場先機。
不只醫療,還切入半導體檢測領域
更讓市場關注的是,睿生不只做醫療X光。依法說會說明,公司還跨界切入AI伺服器液冷系統檢測跟CoWoS先進封裝檢測等半導體高階檢測應用。推出的相關系列產品已經開始向客戶收取付費檢測費用,這代表睿生正在從「面板半成品供應商」蛻變為「高毛利設備商」。
投資人在社群平台上討論:睿生可能成為群創在面板寒冬中的重要成長動能來源。
唯一的隱憂:產線搬遷會不會踩雷?
當然,不是所有人都無條件樂觀。因為群創南科TFT廠區關閉,依公司在法說會及投資人說明中提出的計畫,睿生必須在2026年9月底前完成設備搬遷到竹南園區,預計11月才能全面量產。為了避免斷貨,公司表示已經提前備好大量面板庫存,但也有投資人擔心:「這麼高的庫存水位,會不會有跌價風險?」
不過財務主管程嘉杏在法說會上強調,搬遷費用已經透過董事會預算分攤到往後年度,對本業影響有限。看來睿生對這場轉型早有準備。
面板廠轉型的最佳示範
睿生光電的故事,其實是台灣面板業「求生存、找出路」的縮影。當傳統顯示器市場陷入紅海競爭,誰能率先切入醫療、工業、半導體等高附加價值領域,誰就能在產業寒冬中找到新成長動能。
而印度這一仗,睿生已經搶得先機。
