2026年9月17日，台灣央行第10次維持利率在2%不變——「連10凍」。同一天，房市信用管制卻鬆綁了。這什麼操作?

美國那邊還在緊縮，台灣這邊不升息就算了,還放寬房貸?台經院景氣預測中心主任孫明德說得很明白：台灣有自己的政策考量與節奏。

美國升息，台灣不跟?

台經院之前的報告預期美國聯準會(Fed)可能繼續收緊政策，但各國央行的利率方向根本不一致——有人升、有人降、有人不動。不能一竿子打翻一船人，說「全球央行都在升息」。

央行總裁楊金龍的決策邏輯很清楚，台經院點出兩大關鍵：

原因一：能源價格沒立刻漲，通膨壓力延後

台灣的能源價格由中油、台電這些公營事業調整，國際能源成本飆了，國內價格不一定馬上反映。這讓消費者物價指數(CPI)短期內看起來比較溫和。

但成本不會消失，它轉成了公營事業虧損、政府補貼，或者未來某一天的調價壓力。央行暫時有空間，但問題只是延後，不是解決。

原因二：產業冷熱不均，升息會壓垮弱者

台灣經濟結構很分化——AI相關科技業賺翻了，但傳統產業和內需中小企業壓力很大。升息會提高借款成本，對那些高負債、現金流緊繃的企業來說，可能是壓垮駱駝的最後一根稻草。

央行選擇維持寬鬆，某種程度是在保護這些弱勢企業的融資成本。

房貸鬆綁，網友炸鍋

央行維持利率不變，但在2026年9月17日同步宣布調整房市信用管制，9月18日起生效：

  • 自然人特定地區第二戶購屋貸款成數上限從6成調高到7成
  • 刪除央行統一要求建商購地貸款「限期動工興建」的切結規定，改由銀行自己評估

這操作讓社群炸鍋。全球利率環境還偏緊，台灣央行不升息就算了，還放寬房貸限制?這會不會讓購屋資金更寬鬆，推升房市需求?

PTT財經板上有網友酸：「無論升息、降息還是凍漲，房價總是有理由上漲。」反映出市場對房價走勢的複雜情緒。

楊金龍：房市不是央行一個人的事

面對質疑，楊金龍在理監事會議後表示，央行的職責是維護金融穩定，房市調控應該由財政部、內政部等部會一起處理。

話是這麼說，但利率和信用管制的調整，往往就是外界關注的焦點。央行說不管，市場不買單。

台經院院長張建一提醒，如果美國持續維持高利率，台美利差擴大可能影響台灣的資金流動和匯率穩定。央行制定政策時，除了看國內經濟情勢，也得考量國際金融環境和政策公信力。

政策效果，還得看數據說話

台灣央行選擇「不跟隨」部分主要央行的緊縮步伐，確實反映了對本地經濟結構和物價情勢的評估。但當公營事業吸收成本的空間有限、房市資金和價格走勢受關注、台美利差可能影響資金流向時，這些政策選擇的長期效果和潛在風險，還需要持續追蹤。

房價是否構成系統性風險，要看房價所得比、租金報酬率、房貸負擔率、交易量、槓桿及違約率等指標綜合判定。目前相關數據還在觀察階段，政策效果和市場反應，需要更長時間的數據累積才能做出更明確的評估。