2026年7月17日，伊朗伊斯蘭革命衛隊軍事顧問穆赫辛·雷札伊（Mohsen Rezaei）在接受伊朗國家電視台訪問時表示：「若美方空襲再持續二至三天,我們將從目前的威懾與報復階段升級為全面進攻行動,包括打擊美國境外基地與人員。」同一天,伊朗副外長加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）宣布暫不履行與美方的雙邊合作備忘錄（MOU），顯示既有諒解備忘錄「名存實亡」，雙方談判陷入僵局。
這樣的威脅並非首次。回顧2020年初美軍空襲擊殺伊朗革命衛隊「聖城旅」指揮官蘇萊曼尼,當時地緣政治緊張引發全球股市明顯波動,原油與黃金價格在短期內顯著上漲。而這次,伊朗軍事顧問給出的是「二至三天」的條件式警告時間表。雖然實際局勢仍存在談判、停火與局部升級等多種可能,但這樣的時間壓力,確實讓市場開始認真思考:如果真的升級,該怎麼辦?
波動加劇時,市場在尋找什麼?
在伊朗發出軍事威脅的同一周,美國費城半導體指數（SOX）出現明顯修正,近期跌幅引發市場對科技股的擔憂。台股方面,7月中旬亦出現明顯波動,單日跌幅逾千點,投資人情緒轉趨謹慎。表面上看似「科技股修正」的市場震盪,實則反映資金在地緣政治不確定性下的避險需求。
網路論壇炸鍋了。PTT股版與Dcard理財版充滿投資人的焦慮討論,從「大盤修正」到「存股變存骨」的自嘲文不斷。但部分資深投資人冷靜指出:「真正影響市場的不只是基本面,更是地緣政治的不確定性。」
有法人在接受《經濟日報》等媒體訪問時表示,台股長線波段尚未結束,資金並未完全撤出AI相關標的,而是在不同題材與產業間進行輪動。問題是,資金轉向了哪裡?
不只是油價上漲這麼簡單
當地緣政治衝突升溫,油價上漲風險幾乎是市場關注焦點之一。但多數散戶的直覺反應是「布局能源相關標的」——然而,業內專家私下分析的邏輯可能完全不同:「若油價大幅上漲推升通膨預期,可能延後美國聯準會降息時程,反而讓股市承受更大壓力。」
這樣的推演並不複雜,卻往往被情緒掩蓋。當市場開始意識到,地緣風險可能不只影響短期股價,還可能改變整體利率環境時,資金的思維就會開始調整。部分資金在AI概念股波動加劇時,開始關注具備「防禦性與穩健配息特性」的高股息ETF。部分法人與投顧報告指出,挑選高股息ETF時,常會考量總報酬表現、追蹤指數殖利率與收益平準金機制等指標,市場熱門標的包括復華台灣科技優息、國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）等。
這不是過度保守,而是分散風險的考量。近期在科技股修正與地緣風險背景下,部分法人與投資人認為,高股息ETF的防禦性相對突出,資金有轉向收益型資產的趨勢。有財經部落客指出:「科技股波動加劇時,穩健配息的標的往往成為資金暫時停泊的選擇。」
歷史不會完全重演,但值得參考
伊朗軍事顧問的條件式威脅,確實為市場帶來短期不確定性。此類地緣政治升溫,通常會影響全球資金風險偏好與資產配置方向。
歷史不會完全重複,但總有相似之處。2018年中美貿易戰初期,關稅壁壘導致科技股出現大幅修正;2020年蘇萊曼尼事件,地緣風險同樣引發資金快速撤出高本益比標的,轉向避險資產。而這次,雷札伊明確提到「若美軍空襲再持續二至三天」的條件式警告,雖然實際局勢仍充滿變數,但確實壓縮了市場觀望的心理空間。
值得注意的是,地緣政治事件是否真的在短期內演變為大規模衝突,仍存在高度不確定性。投資決策不宜僅建立在單一政治威脅的時間倒數上,而應全面考量基本面、資金動向與風險承受能力。
當市場情緒波動加劇,真正理性的投資人往往不會盲目追逐單一題材,而是重新檢視自身的資產配置與風險分散策略。不是因為害怕,而是想要在任何情況下,都保有選擇的餘地。
免責聲明:本文僅為一般性投資觀點分析,不構成具體投資建議。地緣政治與市場表現存在高度不確定性,高股息ETF亦有價格波動與投資風險,投資人應依自身風險承受能力審慎評估,必要時諮詢專業理財顧問。
