2026年9月中旬，華盛頓特區一場看似例行的《美墨加協定》會談，讓台股伺服器族群陷入不安。美國貿易代表署代表葛里爾與共和黨俄亥俄州參議員莫雷諾直接點名墨西哥AI相關出口「不正常」——依據S&P Global 2026年上半年統計，墨西哥出口約83億美元的電腦伺服器，年增逾170%,其中約94%銷往美國。這數字讓美方警鈴大作。
莫雷諾在聽證會上的態度相當明確:「絕不能讓貿易協定成為中國繞過關稅的後門。中國以為可以從西半球打進來,把產品偽裝成墨西哥製造,但實際上就是中國貨。」美國官方與部分智庫報告長期批評中國透過多國「轉運」洗白出口商品,被指造成美國數百億美元關稅損失。
緯穎的墨西哥依存度
這場風暴最直接衝擊到緯穎。這家台灣AI伺服器代工龍頭,依近期產業報導,全球產能約70%集中在墨西哥廠區(以2025-2026年度產能結構計),是台廠中墨西哥產能佔比最高的業者之一。消息傳出當日,緯穎股價盤中一度接近跌停約2,085元附近,終場仍重挫逾6%。
更值得注意的是政策面的實質動作。美方正推動將類似於汽車業「75%北美區域價值含量」的原則延伸到AI伺服器等硬體,具體比率與過渡期仍在談判中。這代表什麼?過去台廠在台灣、東南亞生產主機板等核心零組件,運到墨西哥組裝就能符合規定;若未來北美零組件含量要求大幅提高,CPU、PCB、電源、散熱模組都得在北美生產,成本結構將明顯改變。
產能布局的重新思考
在政策壓力下,台灣主要ODM廠的布局已開始調整。緯穎與Amazon在德州El Paso附近投資約16億美元建廠,第一座廠房約在2025年底開始出貨,第二座預計2027年第二季投產;公司設定目標,希望2027年美國產能佔比提升到約20%。鴻海採取美墨雙基地策略,在德州、威斯康辛州擴產的同時,墨西哥契瓦瓦州也追加約1.3億美元;廣達預估2026年資本支出仍將大幅成長,並在美國布局逾20座廠房。
緯穎董事長洪麗寗在德州新廠開幕典禮上的觀察值得深思:「不論未來美國誰執政,兩黨要『製造業回流』與『中美對抗』基調都不會改變。」這段話點出了一個現實——這不只是商業決策,而是在中美科技競爭中的策略選擇。
市場的兩極解讀
市場上出現兩極化聲音。一派擔憂墨西哥產能的政策風險;另一派則認為台廠赴美建廠的長期投資將在未來開花結果。值得注意的是,美國海關及邊境保護局已持續導入多種AI與數據系統,用於比對BOM(物料清單)與原產地資料,加強原產地審查力度。
供應鏈重組的長期意義
這場美墨談判的本質,是美國希望降低對中國在AI、半導體、伺服器等關鍵供應鏈的依賴,並強化北美本土生產能力。台廠面臨的是實質的選擇:赴美投資面對較高的人力與土地成本,但能更貼近客戶需求並降低政策風險;持續倚重墨西哥產能則需要密切注意政策變化。
正如財經媒體DIGITIMES所指出:「美國若從最終組裝地進一步追溯至零組件來源,就等於直接碰到台灣AI伺服器供應鏈的核心架構。」在全球供應鏈重組的趨勢下,台廠需要的不只是短期應對,而是對長期產能布局的通盤思考。這不是關於選邊站的問題,而是如何在變動的環境中保持彈性與競爭力。
