數字漂亮，氛圍卻很緊繃

央行最新數據出來了：2026年4月全體銀行不動產貸款占總放款比率降至35.42%，連續三個月低於36%門檻，創下2020年7月以來新低。這數字比央行開始實施選擇性信用管制（七波打房）前還低，照理說應該是個好消息。

但市場反應很微妙。住商不動產徐佳馨說得直白：「房市已經降溫，但還沒冷透」。這話聽起來像是在形容一鍋快熄火的湯，你不知道該繼續加柴，還是乾脆關火算了。

6月例會：進退兩難的選擇題

預計6月中旬召開的央行理監事會，現在成了各方角力的焦點。一邊是建商與換屋族的壓力。以公股銀行為例，有銀行（如合庫銀）房貸新承作量較去年同期呈明顯下滑，建築融資年增率也趨近於零、僅略有成長，建商的資金鏈正在收緊。

另一邊是無殼族的質疑。在PTT與Threads等社群平台上，可見部分網友批評「軟著陸=房價不能跌，政府就是不敢讓房價跌」，顯示輿論看法兩極。房仲業者統計顯示，高雄三多生活圈房價年跌約23.4%，台中中科與新竹竹北也出現明顯修正，但雙北精華區多呈現量縮、價格相對抗跌，被部分首購族形容為「無感」。

3月那次微調，其實埋了顆未爆彈

央行今年3月已經試探性地將第二戶購屋貸款成數從5成調回6成，市場當時就解讀為鬆綁訊號。但這一步反而有點尷尬——不夠讓建商真正喘口氣，卻足以讓部分投資客開始打探風向。

房市專家李同榮直接批評央行「內行人講外行話」，認為央行過度將高房價問題歸因於投資客，卻忽略國土計畫、租賃市場壟斷等結構問題。這話有點刺耳，但確實點出了一個事實：打房打了兩年，房價結構問題還在原地。

真正危險的，是預期心理

台經院劉佩真認為，目前整體房價尚未出現明顯大幅修正，但五大銀行新承作房貸利率已站穩2%以上。根據央行公布數據，2026年4月五大銀行新承作房貸利率為2.307%。這時候如果鬆綁，市場會怎麼想？會認為「政策底」已經出現，壓抑已久的剛性需求可能在瞬間釋放。

房仲全聯會王瑞祺警告：「如果持續累積剛性需求，買氣可能在利多環境出現時暴衝而出」。這正是央行總裁楊金龍所說的「大象轉身慢慢轉」——太快會跌倒爬不起來，但轉太慢又會被壓力壓垮。問題是，現在這頭大象到底該往哪轉？

網路上的兩極聲音

社群平台上充斥著對立聲音。無殼族喊著「求金龍不要鬆綁，現在這樣市場很健康」，但投資客已經摩拳擦掌：「下半年就是標準信號,還沒買的可以開始看房了」。

最諷刺的是社會上出現「新青安變新驚安」的說法，質疑年輕人若在房市盤整或景氣不佳時，於寬限期結束後恐面臨較大的還款壓力。這種說法或許偏激，但反映出一個現實：政策工具用得再多，如果沒有回應居住需求的結構調整，最後買單的還是那些真正需要房子的人。

一個數字背後的兩種結局

35.42%這個數字，既是央行兩年打房的戰果，也可能成為政策轉向的起點。預計6月中旬召開的理監事會，不只決定房貸成數，更決定接下來幾年台灣房市是「真降溫」還是「假摔倒」。

徐佳馨的警告或許最貼切：現在不是最冷的時候,而是最容易失控的時候。這句話聽起來有點刺耳,但也許正是當下最誠實的觀察。