台股單日重挫近3千點,為何6檔主動式ETF跌幅仍能控制在5%內?

2026年7月17日，台股加權指數暴跌2,953.71點，跌幅高達6.47%，台積電股價單日大跌逾百元。但就在這場全面性的修正中，有6檔主動式ETF的跌幅竟然控制在5%以內，成為當日相對穩健的選擇。這背後的原因，值得我們仔細觀察。

當天市場發生了什麼?

美股晶片股遭受重挫，費城半導體指數當日大跌逾4%，市場對AI相關類股的修正壓力明顯加劇。台積電儘管法說會財報亮眼，但市場獲利了結賣壓全面出籠，引發「多殺多」效應。台股加權指數一舉摜破季線，創下台股史上單日盤中及收盤最大跌點紀錄，收在42,671.27點。

但在這場全面性的下跌中，部分主動式台股ETF展現了相對韌性：

相較之下，部分以科技股為主的成長型主動式ETF，當日跌幅明顯大於大盤，表現較為慘烈。

為什麼這些ETF相對抗跌?

關鍵在於「主動選股權」。傳統被動式ETF必須照著指數權重買股，台積電佔比高達30%，大盤跌它就得跟著倒。但主動式ETF的經理人可以依市場狀況調整持股，在這次股災前，抗跌前三名的ETF都提前布局了電信、金融、傳產等防禦型高息族群。

00408A經理人張正中直白點出：「波動加大讓選股難度提升，成長與股息兼具的配置，既能追逐行情回升動能，也能透過股息形成下檔保護網。」

這句話聽起來平實，但背後的邏輯其實很清楚：當市場出現劇烈波動時，單純追逐成長可能讓你承受更大幅度的震盪，而適度納入具備穩定配息能力的標的，能在下跌時提供一定程度的緩衝。

投資人的反應

PTT與Dcard上討論炸鍋。有人發文問「要不要借錢抄底」，引來一面倒勸阻。最經典的留言是：「借來的錢讓你撐不到行情回升，才是最可怕的。」另一則金句更狠：「你還沒恐懼，所以我不敢貪婪。」

許多存股族哀嘆「滿手套牢沒子彈」，過去兩個月的未實現獲利一天歸零。而台積電法說會後不漲反跌的慣性，被網友戲稱為「大型法會」——超渡散戶專用。

這是短期震盪,還是市場新常態?

台股突破4萬點後，指數波動幅度明顯放大，單日千點級震盪的出現頻率升高。同一時期韓國股市也出現劇烈震盪，市場去槓桿壓力升高，散戶面臨追繳保證金與強制平倉風險。高槓桿在急跌市場的系統性風險，血淋淋地上演。

依國際資金流向統計，台灣相關ETF在近期仍維持資金淨流入，顯示長線資金並未全面撤出，而有轉向防禦型或主動選股標的的跡象。

張正中建議趁修正檢視部位，分批布局「成長與股息兼具」的主動式ETF。畢竟在新常態下，光靠被動追蹤大盤已不足以應對極端行情。這次7月17日的股市重挫，就是最真實的壓力測試。

或許，這次的下跌提醒了我們：理財的目的不只是追逐報酬率，更重要的是在波動中，仍能保有判斷與調整的餘裕。而這份餘裕，往往來自於你在配置時，有沒有為自己留下足夠的彈性空間。