三天內翻轉三十年規則——這樣的改革速度，就連長年觀察市場的人都驚訝：原來當輿論壓力累積到臨界點，制度真的會迅速回應。
證交所與櫃買中心在8月3日傍晚突然召開臨時記者會，宣布史上最大幅度的處置制度鬆綁，並訂於8月10日正式上路。這次改革不只是「微調」，而是將處置天數、撮合時間、千金股門檻三箭齊發，徹底翻轉過去被市場詬病為「流動性殺手」的舊制。
關鍵數字一次看：處置期砍半、撮合快10倍
過去被列為處置股的公司，會進入一段被高度限制的交易狀態：一般股票處置期間為10個營業日，若同時計入當沖交易占比過高，處置期間為12個營業日，而且撮合時間為第一次處置約每5分鐘一盤、第二次以上約每20分鐘一盤。當市場劇烈波動時，這套規則常讓投資人陷入進退兩難——想賣賣不掉，只能眼睜睜看著股價波動卻難以行動。
新制將這些數字全面調整：
- 處置天數：10個營業日縮短至5個營業日，當沖過高從12個營業日降至7個營業日
- 撮合時間：統一調整為約每2分鐘撮合一次
- 千金股門檻：起算價從100元大幅提高至1,000元，價差標準從100元放寬至300元
這意味著，過去因為股價波動100元就被納入處置的聯發科等高價權值股，未來將有更大的運作空間。
輿論壓力成為改革催化劑
以下為市場與部分人士的評論：這波改革背後，反映的是長期累積的市場聲音。PTT Stock板上出現不少投資人的經驗分享：「處置根本是主力空軍的斷頭秀場」、「20分鐘撮合一次，主力隨便灌個幾張就能把融資戶殺到斷頭」。
立委王世堅更直接點名：「30年前的過時制度，正成為台股流動性殺手！」他強烈質疑，部分立委認為美股相對限制較少、韓股採盤中熔斷機制，質疑台灣為何仍採「關禁閉」式干預手段扼殺市場自由。知名交易員巨人傑也公開批評，舊制讓投資人在崩盤時「想逃都逃不掉」，根本是人為製造恐慌。
面對這些意見，金管會、證交所、櫃買中心等監理機構在短時間內密集討論、迅速拍板定案。證交所副總杜惠娟出面說明：「此次調整是希望兼顧適度提醒與市場流動性。」這段話背後，其實是在不同立場間尋找平衡點的過程。
8/10當天立即生效，這些股票直接「出獄」
值得注意的是，新制採取「無縫接軌」策略。8月10日當天，所有仍在處置期間的個股，立刻適用新規則計算天數。若已滿5個營業日(或當沖滿7個營業日),當日直接解除處置。包括櫃買市場的旭然(4556)在內,多檔個股因新制上路得以提前解除處置。
不過,市場仍有不同聲音。部分意見認為:「與其改來改去,不如直接廢除處置制度」、「推動盤中熔斷才是國際趨勢」。證交所也回應將定期檢討,每半年依據市場情勢滾動調整。
這場30年來最大規模的處置制度改革,究竟是治標還是治本?或許需要時間觀察。但可以確定的是,當市場聲音被清楚聽見時,制度確實有機會往更符合現況的方向調整。而對投資人來說,被限制交易的時間,至少縮短了一半。
