數字不會說謊：雙貸族暴增背後的結構問題

根據財團法人金融聯合徵信中心最新統計，截至2026年4月，全台同時背負房貸與信貸的「雙貸族」人數突破42.3萬人，創下歷史新高。這意味著每100位房貸戶中，就有約18.7人同時揹負信貸，接近19人的比例。

更值得關注的是趨勢：近十年間，雙貸族從三十多萬人攀升至逾四十二萬人，淨增超過十萬人。這些人的平均負債結構是什麼？房貸約619萬至638萬元，信貸約112萬至118萬元，人均總負債約766萬元。

這不是單純的數字遊戲。當越來越多人選擇同時扛起兩種債務，背後反映的是什麼？是對未來收入的過度樂觀，還是對市場波動風險的低估？

央行說出口的警訊：股市信用擴張增速明顯偏快

中央銀行總裁楊金龍在央行理監事會後的發言，用詞相當直白：與股市活動相關的信用擴張近一年增速明顯偏快，將密切注意相關風險。央行目前仍以觀察為主，尚未啟動額外緊縮措施。

這句話等於說破了市場的公開秘密——部分民眾正利用房屋增貸及理財周轉金投入股市，相關放款在近一年增速明顯提高。台股大盤屢創新高，AI科技浪潮帶來的財富效應，讓散戶看到了「以利養房」的套利空間。個人「理財周轉金」在近11個月大增約1.7兆元，與股市投資交易活絡高度相關。

信義房屋企研室專案經理曾敬德的提醒很實際：「若借信貸讓手上多些現金買金融資產，不要再開槓桿，影響有限；但若是使用在消費，就只剩下債務。」問題是，有多少人真的守得住這條界線？

市場兩派聲音：理財高手還是斷頭候選人？

在PTT、Dcard等社群平台上，對於雙貸炒股的討論呈現兩極化：

積極派認為：

  • 只要股息殖利率大於借款利率，就是合理套利
  • 通膨時代不借錢投資，資產就是被通膨吃掉
  • 這是擴大財務槓桿、實現階級翻轉的必要手段

保守派則警告：

  • 一旦股市千點修正，或經濟衰退導致無薪假，現金流斷裂就是法拍危機
  • 市場已出現非理性的FOMO情緒（錯失恐懼症）
  • 早期投資客順利增貸，現在首購族卻被限貸令「錯殺」

住商不動產企劃研究室執行總監徐佳馨的提醒更直接：「當遇股市下殺或房市翻轉之際，恐將難以收拾。寧可保守以對，免得後悔莫及、欲哭無淚。」

這兩派論戰的核心，其實是對風險承受能力的不同判斷。問題在於：你真的了解自己的財務體質，還是只是看到別人賺錢就跟著跳進去？

既有信用管制持續施行：銀行正在收緊控管

央行目前維持既有房市選擇性信用管制措施，並要求銀行持續控管不動產相關放款風險；在最新理監事會中並未再度加碼管制，而是延續既有政策並把焦點轉向股市相關信用擴張。現行措施包括針對特定地區、特定用途不動產貸款的成數與條件限制，是過去數年逐步建立的管制架構。

市場傳出部分銀行已限縮理財型貸款成數、反向調高利率，甚至出現核貸率下降、撥款延宕的現象。吉家網董事長李同榮指出，市場正進入「預售解約增加、成交量急凍、房貸逾放擴散、建融風險升高」的四大風險鏈。

銀行不是慈善機構，當風險訊號出現，他們會比你更快收手。

高槓桿時代的真實風險：你的現金流撐得過明天嗎？

網路上流傳一句話反映民眾對高槓桿風險的擔憂：「贏了財富自由，輸了法拍斷頭。」

在這個「大槓桿時代」，每個人都該問自己幾個問題：當市場反轉時，你的現金流撐得過明天嗎？當寬限期結束、「還本海嘯」來臨時，你準備好面對月付金暴增了嗎？當股市不再只漲不跌，你的投資組合能承受多大的回檔？

投資有賺有賠，這是常識。但用房子加槓桿投資股市，風險等級完全不同。房貸是長期負債，股市是短期波動；當兩者交錯，風險不是相加，而是相乘。

央行與專家的提醒，不是要阻止你追求財富，而是要你在追求之前，先確認自己的財務體質能不能承受失敗。畢竟，房子不只是資產，更是居住的基本保障。當你把它當作槓桿工具的那一刻，就該想清楚：萬一槓桿反噬，你還剩下什麼？

註：本文數據引用自財團法人金融聯合徵信中心2026年4月統計及央行2026年第二季理監事會相關資料。文中專家觀點為主觀分析，不代表官方立場。