供需定律失靈？當教科書邏輯遇上現實打臉
2026年第一季，台灣房市出現了一個讓所有人跌破眼鏡的現象：根據永慶房產集團統計，未來3年估有8至10萬戶建商待售餘屋量釋出,而待售建案數更攀升至1563案,超越疫情時期水準。按照教科書邏輯,賣壓如此沉重,房價理應鬆動下跌。但現實卻是——建商開價雖有下修,但跌幅有限,仍維持相對高價位。
馨傳不動產智庫執行長何世昌直言：「理論上賣壓越重,房價越容易下跌,但現在市場沒有照劇本走。」這句話點出了當前房市最荒謬的矛盾：明明建商手上積壓大量庫存,卻寧可讓房子空在那裡也不願大幅降價求售。
新屋堅守、舊屋讓利：兩個平行世界同時上演
更詭異的是,中古屋市場卻走出完全不同的劇本。同一時期,中古屋待售量雖然也達到10.4萬戶的高水位,但屋主因獲利了結或避稅考量,讓利意願明顯增加,價格已進入盤整修正期超過一年。
根據市場統計,2026年第一季全台七都新案平均開價與成交單價分別下修至57.9萬元與53.8萬元,較上季下修近1成,但相較於中古屋市場的讓利幅度,新建案的價格調整仍屬保守。何世昌坦言：「從有完整統計數據以來堪稱首見,當前房地產市況非常詭譎。」一邊是建商守住價格底線,一邊是中古屋主默默下修求售,兩個平行世界在同一個市場上演。
建商為何寧可拖著也不降？成本結構是最大枷鎖
答案藏在成本結構裡。寶和建設董事長張應偉點出核心：「土地價格沒有降,且營建成本仍高...大多建商利潤薄,實在沒有降價的本錢。」
建商前期取得的土地成本處於歷史高點,加上缺工、通膨推升的營造費用,利潤已被壓縮到極致。在這種情況下,建商寧可「先建後售」、延緩推案,以時間換取空間,也不願賠本求售破壞行情。這不是傲慢,是沒退路。
買氣死水：3月期間來客不到10組,成交掛零
但建商的堅持,換來的是市場買氣的徹底冰封。住展雜誌企研室總監陳炳辰觀察,北台灣新建案市場已連續亮出十多個月的「衰退黃藍燈」,在3月329檔期後,單週平均來客組數不到10組,成交組數甚至未及1組,需求端呈現一潭死水。
最慘的是重災區：台中北屯、台南東區、桃園八德等地,待售新成屋在一年內暴增數百宅。這些缺乏剛需支撐的外圍重劃區,陷入「沒降價、沒成交」的多殺多泥淖,建商與購屋族進入漫長的價格博弈期。
股房背離的隱憂：台股創高,房市卻冷到底
根據台經院產經資料庫總監劉佩真的觀察,2026年房市正呈現「股房背離」隱憂。台股表現強勁突破歷史高點,但房市卻未如以往受惠於財富效應,反而因央行第七波信用管制與囤房稅2.0夾擊,資金與需求雙雙緊縮。
這場詭異的房市僵局,短期內恐將持續。建商不願大幅降價、買家不願進場,整體交易量能將長期處於低檔盤整。唯一確定的是：這次房市真的沒照劇本走,而且沒人知道結局會怎麼演。但有一件事可以確定——當供給與需求都卡在半空中,最後買單的,往往不是最有耐心的那一方。
