政府推動「包租代管」多年，鼓勵房東釋出空屋、讓租屋市場更透明，立意良善。但2026年8月，台灣包租代管業者兆基集團爆發高達14億元的財務黑洞，不只讓近200名投資人血本無歸，更讓兆基及其關係企業「寄居蟹管理顧問」承辦的約3萬戶租賃關係（約占全台包租代管有效租約四分之一）瀕臨崩盤。這起事件最諷刺之處在於：受害者幾乎都是相信政府政策的社宅房東。
他們原本只是單純出租房屋，卻被業者以「年息8-9%」的公司債吸引。一名化名C男的受害房東崩潰表示：「我們都是因為兆基承辦社會住宅才建立信任，現在每天擔心錢還拿不拿得回來。」投資人普遍誤以為這是政府背書的穩健投資，在野黨更批評住都中心「替兆基背書」，但住都中心與花敬群強調未介入招標評選、未圖利業者。
宏碁兩天閃辭：連科技業也看不穿的帳
更戲劇化的是，連科技大廠宏碁集團都在這場風暴中「精準踩雷」。宏碁在前一年策略入股兆基、持股約2成，原以為能搶佔居住服務市場先機，沒想到2026年8月5日派駐的法人代表董事長李文詳進駐查帳後，僅2天就因「發現內部管理缺失」宣布辭去董事長及總經理職務，並立刻撤出經營層。網友戲稱這是「連科技業都看不懂的黑帳」，宏碁的「逃命波最速傳說」瞬間成為社群熱門迷因。
但真正讓輿論炸鍋的，是政府對單一業者的過度依賴。根據住都中心數據,全台包租代管有效租約約11.64萬件，其中兆基約2.3萬件、寄居蟹約6,800件，兩家公司合計約3萬戶、占約四分之一；而在野黨則指出兆基及其關係企業市占規模約三成。無論採用哪種算法，一家企業集團的財務危機都足以直接升級為國家居住政策危機。
在野黨更質疑國家住都中心董事長花敬群與兆基創辦人李建成為「山友」，引發政商關係過於緊密的質疑；花敬群則公開否認，強調兆基是在包租代管政策第五期才開始承辦中央業務，自己未介入招標流程。
寡占結構下的監理失靈
問題核心在於：台灣包租代管產業呈現嚴重寡占。為了快速衝刺社宅數量，政府高度仰賴少數大型業者，但事件爆發前，對關係企業財務與發債風險的監理明顯不足，事後才由檢調與主管機關介入處理。當兆基集團透過旗下「趙姬投資」「寄居蟹管理顧問」等關係企業發行無擔保公司債、年利率最高達9%時，相關風險並未被及時發現。
對比英國的「Rent to Rent」模式，執行主體高度分散，即便單一業者倒閉，衝擊範圍也僅限局部地區。但台灣的「頭重腳輕」結構，讓政府被迫啟動「社宅轉銜機制」緊急止血，否則上萬戶租客與房東的權益將瞬間蒸發。
創辦人坦承「本來要落跑」：自救會拒絕股票抵債
更令人髮指的是，兆基創辦人李建成在接受媒體專訪時坦承：「我本來要落跑。」他承認曾試圖賣屋還款不成準備潛逃，並表示「自己沒有在管財務，真的不清楚如何出現資金缺口」。檢調後續查出，李建成涉嫌挪用大額資金購買豪車與精品，合併總公司資金，涉案金額逾14億元。
目前自救會拒絕李建成提出的「以未上市股票抵債」方案，堅持提告追討本金。而同一時期，另有包租代管業者被爆出違規或不法行為，引發外界擔憂這不是單一個案，而是整個產業在政策催化下快速膨脹，導致內部治理與官方監管雙重失靈的結構性崩壞。
有學者與民間團體批評：當「居住正義」淪為資本家的吸金遊戲，我們該重新檢視的，不只是業者誠信，更是政策設計本身的致命缺陷。這起事件提醒我們：再好的政策，如果缺乏結構性的監理機制，最終受傷的還是那些真心相信制度的人。
